发布日期：2025-11-15 08:49    点击次数：194

11月6日，碧桂园（02007.HK）公告，其境外债务重组决策在5日的债权东谈主会议上顺利通过。在两个债务组别的投票中利博会体育全站APP，均获取出席并投票的债权东谈主中跳跃75%债权金额的嘉赞票。

其中，组别一（银团贷款组别）嘉赞票对应债权金额占组别一出席并投票债权金额的83.71%，组别二（好意思元债过头他债权）嘉赞票对应债权金额占组别二出席并投票债权金额的96.03%，达成裁定通过的必要条件。

这意味着，这家往时头部民营房企的境外债务重组跨过最要津的沿途坎，纳入境外重组畛域的债务限制统统约177亿好意思元。

回来其历程，碧桂园自1月9日显露重组决策要津条件，到4月11日认真公告重组相沿左券，再到11月5日债权东谈主会议投票通过，全程历时300天。

境外重组历程：300天的博弈

2023年8月10日，碧桂园发布盈利预警；8月13日，停牌境内公司债券，运行举座延期决策，贬抑现在境内公开阛阓债券存量暂未出现违约情况。

2024年1月16日，碧桂园公告委任外部参谋人，就境外债务重组制定举座决策以全面措置债务风险。在“保拜托、稳资债、保意见”的干线任务下，碧桂园境外重组使命自此拉开序幕。

碧桂园方面坦言，这次境外重组债务限制巨大、结构纵横交错，涵盖统统约177亿好意思元本息的34笔境外债务或偿债义务，秘密多个法律辖区，包括纽约法统治的好意思元债、英功令统治的可转债，以及香港法统治的银团贷款等。不同司法体系、不同刊行结构重叠不同增信结构，使得决策缠绵复杂度倍增。在此基础上，还需统筹有筹商上市公司层面的担保义务与多项双边债务的处理，确珍视组决策的法律灵验性与举座可奉行性。

2025年1月9日，碧桂园公告重组决策完成后的预期减债成果及主要交易条件的亮点，并获取代表48%银团债务的委员会的相沿，自此认真组成进一步谈判的框架。

4月11日，碧桂园于香港联交所公告重组相沿左券，熏陶了重组决策的基础框架。决策在公告滥觞即取得已握有好意思元债以及可转债本金总数的29.9%的好意思元债专案小组债权东谈主相沿。重组相沿左券的细则，标记着境外重组的首个里程碑。

8月18日，碧桂园公告纠正版重组相沿左券，彼时已有超占组别二本金77%债权东谈主加入重组相沿左券，重组决策主要条件亦与占组别一册金49%的银团合营委员会债权东谈主达成一致。

9月12日，香港高级法院就碧桂园境外重组决策召开召集聆讯，认真开启境外法庭进程。

11月6日，碧桂园（02007.HK）公告，其境外债务重组决策在5日的债权东谈主会议上顺利通过。在两个债务组别的投票中，均获取出席并投票的债权东谈主中跳跃75%债权金额的嘉赞票。其中，组别一（银团贷款组别）嘉赞票对应债权金额占组别一出席并投票债权金额的83.71%，组别二（好意思元债过头他债权）嘉赞票对应债权金额占组别二出席并投票债权金额的96.03%，达成裁定通过的必要条件。

接下来，12月4日的法院裁定聆讯，将成为最终重组落地前的终末一环。

降债约840亿，重塑成本欠债表

碧桂园这次境外重组，选拔“现款回购+股权用具+新债置换+什物付息”等多元组合用具，旨在从债务限制、期限、成本三个维度系统性重塑债务结构。

凭据公告，在境外重组决策系数选项足额认购的情况下，重组完成后碧桂园瞻望降债限制约117亿好意思元，对应约东谈主民币840亿元有息债务。更要津的是，重组完成后，瞻望阐发最高约700亿元东谈主民币的重组收益。

融资成本将权臣着落。重组后，新债务用具的融资成本大部分大幅降至1.0%-2.5%的低位区间，且具备什物付息选项，每年将为碧桂园简易大齐利息开销，大幅缓释现款流的挤压。

期限结构同步重塑。重组后，可选决策中的债务期限最长高达11.5年。长周期安排，将为碧桂园穿越行业周期提供要津而富余的财务缓冲空间，使其能将更多的资源聚焦在业务意见上。

果然同步，碧桂园境内债务重组也传来音问。据公开显露，9月29日碧桂园8笔境内债券重组决策经债券握有东谈主会议审议通过，波及本金金额统统约东谈主民币133.32亿元。在境内重组系数选项足额认购的情况下，瞻望可竣事债务本金削减50%以上，债务期限最长达10年，且5年内不再有兑付压力，债券利率着落至1%，且付息格式调节为“先本后息”，权臣减缓现款流的压力。

业务层面，碧桂园已累计拜托房屋超180万套，跟着债务压力缓解，可将更多资源聚焦于保交房和花样运营。据经管层显露，2025年内瞻望完成20万套拜托，剩余已售未交物业约24.8万套，拜托周期有望裁汰。债务重组的使命是风险出清的要紧体现，虽然反过来也对企业民生保险具有较大的相沿。

据中指征询院监测数据夸耀，贬抑现在，21家脱险房企债务重组、重整获批及完成，化债总限制约合东谈主民币1.2万亿元，将极大削弱这些企业在短期内公开债务偿还压力。这些企业总有息欠债限制接近2万亿，短期内偿还压力较小，过问安全期。脱险房企通过多种格式削债，改善钞票欠债表。脱险房企债务重组及重整获批，将加快举座房地产风险出清进度。

“碧桂园的重组冲破为行业提供了要紧参考”，上海易居房地产征询院副院长严跃进分析以为，本年下半年各地在债务重组方面握续发力，也积极探索出好多新旅途，但总体来看，齐是要探索多元用具组合，以更好增强债权东谈主的可弃取面，快速高效达成债务重组的模式和旅途。刻下总体上看，种种企业齐会在“现款、股权、新债、什物付息”等方面酿成组合模式，此类模式也为其他脱险房企提供了可复制的债务重组框架。

通过此类模式，将增强债权东谈主合营机制的灵验性。种种脱险企业通过与债权东谈主小组、合营委员会的握续交流，最终达成共鸣，自身亦然企业成长的必要一环，并真确有劲破解复杂债务所带来的问题。债务风险的化解，也为企业平常其他债务问题或意见问题的冲破增强了信心。

严跃进也强调，债务重组告捷后，碧桂园可逐渐从“保糊口”转向“谋发展”，举例重启新花样投资、优化区域布局（如减少三四线城市依赖）、探索轻钞票模式等。但从统统的销售限制来看，2025年1-10月碧桂园累计职权合同销售金额约279.6亿元。总结来看，销售的统统水平是偏弱的，客不雅上关于企业的现款流等开端也带来冲击，是以握续增强销售限制也还詈骂常要紧的使命。

采写：南齐·湾财社记者王艳玲利博会体育全站APP

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