发布日期：2025-11-18 13:32    点击次数：166

　　2025年11月11日，香港特区政府精致告示，其第三批数字绿色债券收效完成订价，总和高达100亿港元。这一数字不仅刷新了香港本身的发债记录，更使其成为迄今限度人人限制最大的一笔数字债券刊行。

　　这批债券涵盖港元、东说念主民币、好意思元及欧元四个币种，刊行年期从2年蔓延至最多5年。四个币种的债券共赢得了特出1300亿港元的总认购金额，逾额认购约12倍。

　　香港特区政府财政司司长陈茂波暗示，特区政府此次刊行的第三批数码绿色债券认购强烈，反馈阛阓对子系代币化居品的因循；同期，也诈欺了多项翻新期间，进一步推动以金融科技赋能债券以及绿色和可捏续金融阛阓发展。

　　他明确指出，特区政府将通过恒常化刊行代币化债券，助力阛阓缔造更全面的基准，扩大数字金融的更往常诈欺。

　　新加坡数字钞票托管和钱包期间提供商Cobo RWA代币化业务负责东说念主黄亮对21世纪经济报说念记者暗示，本次香港刊行人人最大限制的代币化绿债，讲明代币化在效用与透明度上的上风还是被阛阓招供。链上刊行与结算大幅培植了效用、抑遏了本钱，并兑现了绿色边幅数据的及时可追念，这些王人是传统债券无法比较的。

　　8亿到100亿的越过

　　香港财经事务及库务局局长许正宇强调，这是特区政府刊行的第三批代币化债券，亦然《香港数字钞票发展计谋宣言2.0》公布将刊行代币化政府债券老例化后的初次刊行。香港的独到上风让其在推动传统金融迈进数字钞票时间方面尽占先机。此次刊行聚拢香港既有的金融做事上风，将进一步闲适香港动作率先绿色及可捏续金融中心的地位。

　　香港的代币化债券探索并非一蹴而就。早在2021年，香港金管局就与海外结算银行翻新重要香港中心互助开展Project Genesis，对代币化绿色债券刊行进行观点考据。这一边幅为后续的实践奠定了期间和法律基础。

　　2023年2月，香港金管局刊行了人人首批由政府刊行的代币化绿色债券，限制为8亿港元。此次刊行收效考据了在香港法律体系下，使用折柳式账本期间（DLT）进行原生债券刊行的可行性，粉饰了刊行、二级阛阓走动、交收及付息等全生命周期经过。这是一次期间可行性的考据。

　　时隔一年，2024年，香港推出了第二批数字绿色债券，限制大幅培植至60亿港元。本次刊行的特质在于多币种并行，初次将东说念主民币、欧元纳入刊行范围，与港元、好意思元共同构成了四币种结构。这不仅拓宽了投资者基础，也为数字钞票的跨境诈欺进行了初步探索。

　　2025年的第三次刊行，则标识着从试点走向老例化。在限制和期间上王人兑现了新的打破，参与的银行数目从第一批的4家增多到10家，阛阓参与度权贵培植。从8亿到60亿，再到100亿，三年时分里，香港完成了从观点考据到限制化刊行的越过。

　　香港科技大学金融有计划院助理院长唐博对21世纪经济报说念记者暗示，香港初次展示了一个受监管的、多币种代币化交收平台，使代币化债券不再仅仅期间实验，而成为与主流金融基础设施深度交融的居品。相比此前阛阓上“token包装传统经过”的边幅，本次刊行兑现了结算层面的根人道翻新。

　　人人初次诈欺央行数币交收

　　本次数码绿色债券的刊行，在限制和年期王人有权贵培植。100亿港元的刊行总和，相较第二批增幅近70%，而刊行年期也从畴昔的最多2年蔓延至最多5年。

　　在期间上，本次在港元及东说念主民币债券的一级刊行中，引入了以"代币化央行货币"（即e-HKD和e-CNY）进行交收的选项。

　　这是人人范围内，初次将央行数字货币信得过诈欺于债券刊行的交收步履。这意味着走动不错兑现近乎及时的"券款强迫"（DvP），极地面抑遏了交收时分（从T+2到T+1，将来以致可能T+0），并从压根上抑遏了走动敌手方的信用风险。

　　香港金管局暗示，本次刊行的数码绿色债券将数字货币诈欺于交收步履。除传统的交收边幅外，港元与东说念主民币债券的一级刊行还引入了以代币化央行货币进行交收的选项，有助于进一步抑遏交收时分、抑遏本钱和敌手方信用风险。这亦然人人首批在交收过程中诈欺东说念主民币及港元代币化央行货币的数码债券。

　　唐博指出，畴昔大无数“代币化债券”仍然依赖传统支付系统，债券本质诚然在链上，但交收步履本质莫得篡改。而本次刊行兑现归赵券代币与央行货币代币在合并链上进行原子化交收（DvP），信得过完成了“债券上链+货币上链+交收上链”的闭环。这一变化意味着跨境结算风险大幅抑遏，走动效用成倍培植，也为东说念主民币在海外绿色融资中的使用缔造了全新的期间基础。

　　而在阛阓参与者方面，本次刊行由汇丰、中国银行（香港）、交通银行、法国巴黎银行、东方汇理银行、中国工商银行（亚洲）、摩根大通担任联席人人调和行、联席牵头行及联席簿记行，渣打银行、法国兴业银行、瑞银担任联席牵头行及联席簿记行。

　　其中，交通银行、法国巴黎银行、摩根大通、渣打银行以及法国兴业银行这五家银行是初次参与的银行。与前两批刊行相比，安名次和数字钞票平台平直参与者数目均有所高潮，投资者数目更是清亮增多。参与的银行数目从第一批代币化债券刊行时的4家增多到10家。

　　汇丰亚洲及中东地区联席行政总裁廖宜建暗示，香港向来积极推动金融阛阓翻新。 此次于HSBC Orion平台刊行的数码绿色债券录得破记载的刊行额，赢得来自多个阛阓、更多机构投资者参与，进一步突显折柳式分类帐期间在培植债券阛阓限制的后劲。

　　打造大派系字钞票中心

　　代币化债券刊行的背后，是香港打造数字钞票范围人人翻新中心的宏愿。

　　香港金融照管局总裁余伟文暗示：“自2023年以来，咱们致力于于于每次香港特区政府数码债券的刊行中进一步扩大阛阓限制并寻求翻新，以兑现香港成为大派系字钞票中心的愿景。”

　　2022年10月，香港特区政府发布《联系香港编造钞票发展的计谋宣言》，初次明确淡薄打造海外编造钞票中心的愿景。2025年6月发布的《香港数字钞票发展计谋宣言2.0》进一步明确了发展旅途，将代币化政府债券刊行老例化列为要点职责，并为现实寰宇钞票代币化提供诱因。

　　在这一计谋框架下，香港在多个范围同步鼓吹。在监管方面，香港证监会于2023年6月扩展编造钞票走动平台发牌轨制，将编造钞票纳入监管框架。在基础设施方面，香港金管局推动缔造数字钞票平台，HSBC Orion等平台接踵干预运营。在诈欺场景方面，除了政府债券，香港也在探索房地产、艺术品等现实寰宇钞票的代币化。

　　本次刊行中诈欺的代币化央行货币，更是香港在央行数字货币（CBDC）范围的热切探索。香港金管局自2021年起与海外结算银行翻新重要香港中心互助，开展了多个CBDC边幅，包括Project Genesis、Project Ensemble等。e-HKD和e-CNY在本次债券交收中的诈欺，是这些探索的实质性后果。

　　余伟文指出，本次刊行诈欺了代币化央行货币，为将来融入其他体式的数码货币奠定基础，并促进不同数码基建之间的互操作性，施展彼此之间的协同效应。

　　对此，唐博暗示，将来香港的代币化债券将从“数字化债券”向“智能化绿色钞票”演进。余伟文提到的“融入其他体式的数码货币”，不仅包括将来的代币化进款和监管型踏实币，也包括碳信用、可再天真力笔据等新式链上钞票。将来的绿债可能会与践诺减排数据、动力产量、碳价指数深度绑定，使债券利息、边幅收益与实在环境发扬动态联动，兑现链上自动化的绿色合规审计。

　　唐博进一步指出，香港的上风在于兼具海外金融中心的地位，又坐拥与内地新动力产业链、碳减排期间及绿色项目的自然纽带，因而有望成为绿色RWA（实体钞票上链）的重要。

　　关于香港数字钞票范围将来的发展，黄亮暗示，本次刊行标明香港正在兑当代币化债券刊行的轨制化。将来，从基金份额到绿色融资、商业金融，更多现实钞票王人将被推向链上万博全站APP最新版，进而在香港打造出一个信得过可互操作的链上金融阛阓。

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